近期鋼材價(jià)格上漲的主要驅動(dòng)力是房地產(chǎn)利好政策的不斷釋放，市場(chǎng)基于此對未來(lái)產(chǎn)生了偏暖的預期和更強的風(fēng)險偏好，推動(dòng)鋼價(jià)上漲。但政策從提出到落地仍有一段時(shí)間，落實(shí)到對螺紋鋼需求的增長(cháng)需要更長(cháng)的周期。至少從國家統計局1月—3月份的房地產(chǎn)數據來(lái)看，國內房地產(chǎn)行業(yè)仍處于低谷中，尤其是偏前端的投資、拿地、新開(kāi)工等，想通過(guò)一兩項政策在短時(shí)間內出現巨大改變較難。
從季節性特征來(lái)看，當下終端需求仍有增加的趨勢，但隨著(zhù)進(jìn)入夏季，南方降雨顯著(zhù)增多，屆時(shí)會(huì )對工地施工造成實(shí)質(zhì)影響。由此可知，當前的宏觀(guān)預期和市場(chǎng)需求存在時(shí)間上的錯配，而鋼價(jià)也將同時(shí)受到以上兩個(gè)因素的擾動(dòng)。
年中階段，筆者認為基本面變化將大于預期變化。首先，隨著(zhù)省會(huì )城市全面放開(kāi)限購政策，未來(lái)除了一線(xiàn)城市外，房地產(chǎn)市場(chǎng)大概率會(huì )進(jìn)一步寬松，大口徑厚壁鋼管市場(chǎng)預期偏樂(lè )觀(guān)的情況會(huì )持續。在鋼材基本面方面，低產(chǎn)量、低庫存利多鋼材價(jià)格，短期建議重點(diǎn)關(guān)注去庫存速度，若螺紋鋼能保持較快的去庫存速度，其價(jià)格仍有上升空間；若去庫存速度放緩乃至逐步進(jìn)入累庫階段，后續價(jià)格壓力較大。
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